旅游業(yè)處于景氣繁榮周期

據(jù)統(tǒng)計，2011年上半年全國旅游總收入已突破1萬億元，同比增長約18%。其中國內(nèi)旅游人數(shù)約達13.3億人次，同比增長13%；國內(nèi)旅游收入約9200億元，同比增長22%。上半年，國內(nèi)住宿餐飲景氣指數(shù)和信心指數(shù)持續(xù)維持高位，北京等各大城市星級飯店客房均價及出租率同比均有上升；同期旅游景區(qū)景氣指標也呈現(xiàn)相對樂觀態(tài)勢，與一季度相比，二季度景氣指數(shù)持續(xù)上升，且明顯高于2010年同期的水平。

旅游業(yè)與經(jīng)濟運行態(tài)勢總體保持一致，增速甚至略高于整體經(jīng)濟。因2003年非典型肺炎影響，旅游總收入和旅游總?cè)藬?shù)增速明顯下落；因2008～2009年次貸危機影響，GDP增速和旅游總收入增速放緩。2010年，國內(nèi)總體經(jīng)濟運行態(tài)勢好轉(zhuǎn)，GDP增速和旅游總收入增速同時上升，旅游行業(yè)環(huán)比增速比GDP環(huán)比增速更具有彈性，預計2011年旅游業(yè)增速將繼續(xù)略高于整體經(jīng)濟增速。

中期業(yè)績表現(xiàn)良好

從近期板塊走勢來看，在旅游公司向上修正中報業(yè)績以及市場對部分個股業(yè)績增長預期提升的背景下，旅游板塊出現(xiàn)一波中報行情。桂林旅游[11.57 0.43% 股吧]受益于井岡山中期凈利潤同比增長約940%，預計上半年公司凈利潤增速將超出預期。麗江旅游[23.60 -0.88% 股吧]自2010年4月份起，玉龍雪山大索道經(jīng)歷改造，導致同期業(yè)績大幅下滑，2010年底已改造完成正常運營，中期凈利潤好于預期。峨眉山受益于中西部旅游崛起、交通改善，同時毛利率穩(wěn)定，預計中期業(yè)績增速35%。

西安飲食[10.33 1.27% 股吧]老字號品牌騰飛在即，主業(yè)進入盈利釋放周期。公司已形成大型直營連鎖門店、小型規(guī)模連鎖門店及工業(yè)化食品生產(chǎn)的分層次發(fā)展戰(zhàn)略。公司資源優(yōu)勢[2649.04 -1.49%]明顯，擁有10余家的老字號品牌均地處西安市中心商業(yè)地段，公司中期凈利潤同比大幅增長。

三特索道[14.60 0.69% 股吧]擁有的新型小景區(qū)盈利釋放尚需時日，中期凈利潤預計略有虧損，隨著交通逐步改善，公司的資源優(yōu)勢將顯現(xiàn)。

推進收入分配制度改革、增加居民可支配收入是中國當前擴大內(nèi)需和刺激消費的基本途徑。從目前來看，國內(nèi)居民旅游消費占其消費支出總額的比重盡管依然不高，但這一占比呈現(xiàn)逐步上升趨勢，意味著與其他消費業(yè)態(tài)比較，旅游消費的彈性更大，從長期來看，個稅及收入分配制度改革對居民旅游支出的推動效應將表現(xiàn)得非常明顯。預計從9月份開始新的個稅政策實施后，有望刺激國內(nèi)旅游的快速增長，旅游上市公司在2011年的全年業(yè)績也將會有優(yōu)良表現(xiàn)。

看好8月份旅游股投資機會

2000年以來，旅游指數(shù)在2月、3月、7月、8月、11月跑贏上證指數(shù)[2701.73 -0.26%]的概率超過50%，分別為83%、67%、55%、82%、73%；景區(qū)指數(shù)在3月、6月、8月、11月跑贏上證指數(shù)的概率超過50%，分別為67%、67%、73%、73%，可以看出旅游股在8月份跑贏大盤的概率最大。7~8月份是旅游最旺季節(jié)，旅游板塊經(jīng)過前期的充分調(diào)整后，有望在8月份走出較好的市場行情。個股方面，建議重點關(guān)注中青旅[14.60 2.38% 股吧]、中國國旅[26.58 1.14% 股吧]、桂林旅游、西安飲食、麗江旅游、三特索道等。

更多>>旅游業(yè)名次 名稱 最新 漲幅
1 中青旅 14.60 2.38%
2 世紀游輪 29.10 1.15%
3 海外國旅 26.58 1.14%
4 華天酒店 5.83 0.87%
5 峨眉山Ａ 18.49 0.71%
名次 名稱 最新 跌幅
1 國旅聯(lián)合 5.73 -1.88%
2 西安旅游 10.47 -1.23%
3 云南旅游 11.25 -0.88%
4 麗江旅游 23.60 -0.88%
5 北京旅游 12.55 -0.79%

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